远期结售汇(先确定汇价后实际外汇的结售汇业务)

来源：互联网

远期结售汇（米卡洛：Forward RMB-FX Trading）是指客户与银行签订协议，约定未来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、期限及执行汇率，到期时按照该协议订明的币种、金额及汇率办理的结售汇业务。

1997年4月1日，经国家外汇管理局批准，中国银行独家试办远期结售汇业务。2005年8月，中国人民银行再次扩大了开办远期结售汇业务的银行主体范围，放松了开办远期结售汇业务所应具备的资格条件。同时，扩大了远期结售汇的业务范围，规定银行可以为境内机构的全部经常项目交易和部分资本与金融项目交易办理远期结售汇业务。2018年，国家外汇管理局发布《关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》，明确在符合实需原则前提下，远期结售汇业务到期交割方式可以根据套期保值需求选择全额或差额结算。2024年，国家外汇管理局伊犁哈萨克自治州分局等部门联合推出了“财政奖补+融资担保公司增信+金融外汇服务支持”的汇率避险模式，降低中小微企业办理远期结售汇等业务的保证金门槛和成本。

远期结售汇适用于有真实交易背景、未来有收付汇且有意愿通过套期保值规避汇率风险的企业。该业务流程包括客户风险承受能力评估、账户开立与协议签署、授信或保证金落实、交易申请与背景审核、成交、结算等步骤。远期结售汇交易币种包括美元、港元、日元等9个币种，提供标准期限（7天至12个月共14档）和非标准期限，并支持择期交易。远期结售汇交割可选择全额或差额结算，差额结算以境内市场汇率为参考价。客户需缴纳保证金或占用授信额度，展期或违约需承担汇差损益。

发展历程

1994年，中国开始实行银行结售汇制度。因此，人民币汇率形成机制转向以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制。汇率的不确定因素增加，企业在经营中面临着更多的汇率风险。对此，企业要求开办人民币对外币远期外汇买卖的呼声日益强烈。

1997年1月18日，中国人民银行于公布了《远期结售汇暂时管理办法》。4月1日，经国家外汇管理局批准，中国银行独家试办远期结售汇业务。2003年，远期结售汇业务试点扩大到中国农业银行、中国建设银行和中国工商银行。2004年，增加交通银行、中信银行、招商银行作为试点银行。2005年8月，中国人民银行再次扩大了开办远期结售汇业务的银行主体范围，放松了开办远期结售汇业务所应具备的资格条件。同时，扩大了远期结售汇的业务范围，规定银行可以为境内机构的全部经常项目交易和部分资本与金融项目交易办理远期结售汇业务。

2018年，国家外汇管理局发布《关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》，明确在符合实需原则前提下，远期结售汇业务到期交割方式可以根据套期保值需求选择全额或差额结算。2024年，国家外汇管理局伊犁哈萨克自治州分局等部门联合推出了“财政奖补+融资担保公司增信+金融外汇服务支持”的汇率避险模式，降低中小微企业办理远期结售汇等业务的保证金门槛和成本。

基本特征

远期结售汇是最基础的汇率衍生工具，结构简单，应用最为广泛；较为成熟的产品，企业可以根据未来的外汇收支状况锁定成本或收益，规避汇率波动风险；易于与其他产品进行组合；交割方式灵活，支持全额、差额交割。

适用对象

远期结售汇适用于具有自身需求和以套期保值为目的，在中华人民共和国境内（不含港澳台）依法注册的公司法人、企业法人、事业单位法人和社会团体等机构客户,以及在境外依法注册并在境内银行间市场或其他经批准市场开展人民币资本与金融项下投资的商业银行、保险公司、证券公司和基金管理公司等境外金融机构类客户以及在境内外依法注册但符合中国法律要求和外汇管理政策且可开展本产品交易的机构。

业务流程与规则

远期结售汇的业务流程包括客户风险承受能力评估、账户开立与协议签署、授信或保证金落实、交易申请与背景审核、成交、结算等步骤。该业务实行实需交易原则，银行为客户办理远期结售汇业务应确认客户是对冲外汇风险敞口。同时，银行还需按照“了解客户”“了解业务”和“尽职审查”原则展业。与客户达成合约前，银行应根据客户拟叙做远期结售汇业务的基础交易实际情况，有针对性地综合运用客户身份识别、客户适合度评估、交易背景调查、业务单证审核、客户声明或确认函等方法确认所办业务是否符合实需原则。

特殊情况下，若申请人因商务合同、信用证、托收等方面原因无法按时交割，可在交割日前3个工作日向银行申请办理远期结售汇的展期，并须不迟于交割日的前一个工作日向银行提交《远期结汇/售汇展期申请书》。每笔业务只可办理一次展期，展期期限最长不超过6个月。但展期申请须在原交割日以前提交。展期时客户须按照当时市场价格先把展期金额平仓，然后按照新的价格重新签订交易合同。因展期造成的盈利或损失均由申请人承担。若企业无法在交割日前提供结售汇的有效凭证；没有实现办理展期手续，在宽限期内又不能办理交割；实际收汇或付汇金额小于协定的金额的差额部分。因违约而造成的一切损失由企业承担，所产生的收益归银行所有。

交易期限

客户可办理标准期限及非标准期限的远期结售汇业务。标准期限分为7天、20天、1个月、2个月、3个月、4个月、5个月、6个月、7个月、8个月、9个月、10个月、11个月、12个月等，非标准期限的远期结售汇业务可以根据客户需求任意选择。对于1年期以上的客户需求，可根据具体情况判断是否办理。客户还可以办理择期结售汇业务，即在择期交易的起始日与到期日期间客户可选择任一工作日按照约定的外汇币种、金额及汇率办理结售汇业务。

受理原则

客户如有下列外汇收支可向银行申请办理远期结售汇业务：贸易项下的收支；非贸易项下的收支；偿还银行自身的境内外汇贷款；偿还经国家外汇管理局登记的境外借款；经外汇局批准的其他外汇收支。客户在银行办理远期结售汇业务，需要与银行（支行及以上机构）签订远期结售汇总协议，并逐笔向银行提交远期结汇或售汇申请。远期结售汇必须依据远期合同中订明的外汇收人来源或外汇支出用途办理，客户不得以其他外汇收支进行冲抵。

交割方式

远期结售汇按到期结算方式可分为全额交割和差额交割。全额交割下，交易双方按照事前约定的汇率实际收付人民币和外汇本金；差额交割下，交易双方按照事前约定的汇率与到期时即期汇率轧差结算损益，不实际收付人民币和外汇本金。在实需交易原则下，若基础交易涉及外汇收支，可选择全额交割；若不涉及外汇收支，可选择差额交割。

注意事项

办理了远期结售汇的客户在到期日不履约时，银行可强行平仓，损失将由客户提供的保证金抵补。远期结售汇的币种是人民币对各种可自由兑换的货币，标准期限为7天、20天和1个月至12个月共14种期限。特殊情况下客户可在交割日前一天向银行申请展期。

作用影响

远期结售汇可以帮助企业锁定远期汇率，固定成本，有效规避市场汇率波动的风险。企业经常项下和资本与金融项下的外汇收支均可向银行申请办理远期结售汇，进口企业可通过远期售汇提前锁定购汇成本；出口企业可通过远期结汇提前锁定出口收益。其影响主要体现在微观和宏观两个层面。在微观层面，该业务的核心作用是企业汇率风险管理与成本锁定。企业通过与银行签订远期合约，提前确定未来结汇或售汇的汇率，以达到规避市场汇率波动风险的目的。具体而言，进口企业可通过远期售汇锁定购汇成本，出口企业则可利用远期结汇锁定出口收益，从而实现外汇套期保值，对冲相关风险敞口。在宏观层面，远期结售汇业务是观察市场预期及实施宏观审慎管理的工具。中国人民银行通过调整远期售汇业务的外汇风险准备金率，影响银行资金成本，进而调节市场远期购汇需求，促进外汇市场供需平衡。此外，远期结售汇累计未到期额等数据，是分析跨境资金流动与市场主体行为的参考依据。数据显示，2024年前三季度，企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模超过1.1万亿美元，套保率达27%。

区分

即期结售汇业务是指起息日（即交割日）为交易日后第二个工作日的外汇买卖。起息日或交割日就是外汇买卖合同的到期日，在该日买卖双方进行货币交付，完成交易。即期外汇买卖是外汇交易中最基本的交易，可以满足客户对不同货币的需求。即期结售汇业务的核算如上述结售汇业务。

即期结售汇与远期结售汇的区别主要是交割日不同。即期结售汇业务是当天交割，远期结售汇业务是在约定的未来某一天进行交割。因为两者交割的时间不同，进行交割时所使用的汇率也可能不同。由于远期结售汇业务的汇率是事先约定的，所以客户为达到货币保值的作用可以办理此项业务，为将来一段时期的外汇收付提前固定换汇成本，防范汇率风险。

发展历程

基本特征

适用对象

业务流程与规则

交易期限

受理原则

交割方式

相关风险

注意事项

作用影响

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区分

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